Giá trị hiện tại thuần là gì? Cách tính giá trị hiện tại thuần

Giá trị hiện tại thuần là gì?

Giá trị hiện tại thuần là chênh lệch giữa giá trị hiện tại của dòng tiền vào và giá trị hiện tại của dòng tiền ra trong một khoảng thời gian. Giá trị hiện tại thuần được sử dụng trong lập ngân sách vốn và lập kế hoạch đầu tư để phân tích lợi nhuận của một khoản đầu tư hoặc dự án dự kiến.

Giá trị hiện tại thuần là kết quả của các tính toán tìm giá trị hiện tại của dòng thanh toán trong tương lai, sử dụng tỷ lệ chiết khấu thích hợp. Các dự án có giá trị hiện tại thuần dương thì nên đầu tư, ngược lại các dự án có giá trị hiện tại thuần âm thì việc đầu tư không mang lại hiệu quả.

Giá trị hiện tại thuần trong tiếng Anh là Net Present Value, ký hiệu là NPV. Nó còn có tên gọi khác là hiện giá thuần, giá trị hiện tại ròng, hiện giá ròng.

Giá trị hiện tại thuần là gì?

Cách tính giá trị hiện tại thuần

Công thức tính giá trị hiện tại thuần NPV như sau:

Trong đó:

• TRi: Thu nhập hàng năm của dự án
• Ci: Chi phí hàng năm của dự án
• r: Lãi suất chiết khấu của dự án (%)
• i = 1, 2… n: Các năm của dự án.

Giá trị hiện tại thuần có ý nghĩa gì?

Dựa vào phương pháp tính giá trị hiện tại thuần, nhà đầu tư có thể nắm được mức độ chênh lệch giữa thu nhập thật và thu nhập mong đợi của dự án để đưa ra quyết định đầu tư phù hợp. Cụ thể:

• Nếu chỉ số NPV < 0: Dự án đầu tư không mang lại hiệu quả >> Không nên đầu tư.
• Nếu chỉ số NPV = 0: Dự án đầu tư hòa vốn, không có lãi cũng không bị lỗ.
• Nếu chỉ số NPV > 0: Dự án đầu tư mang lại hiệu quả tốt.

Lưu ý: 

• Giá trị hiện tại thuần của dự án càng lớn thì dự án đầu tư càng mang lại nhiều lợi nhuận cho nhà đầu tư.
• Tìm hiểu ưu - nhược điểm của chỉ số NPV để áp dụng linh hoạt vào thực tiễn trước khi đưa ra quyết định đầu tư phù hợp.

Lưu ý khi sử dụng chỉ số NPV

- Giá trị hiện tại thuần phụ thuộc vào lãi suất chiết khấu của dự án đã sử dụng. Mà lãi suất chiết khấu lại phụ thuộc vào từng dự án cụ thể, nó không phụ thuộc vào quan điểm chủ quan của nhà đầu tư.

- Lãi suất chiết khấu của dự án không thể áp dụng chung cho mọi dự án của doanh nghiệp.

- Giá trị hiện tại thuần sẽ không chính xác trong một số tình huống như so sánh để lựa chọn dự án đầu tư mang lại hiệu quả nhất. Một dự án có vốn đầu tư lớn hoặc có thời gian đầu tư dài hạn thường mang lại NPV lớn. Nếu chỉ dựa vào chỉ số NPV để lựa chọn dự án thì nhà đầu tư có thể bỏ lỡ những dự án mang lại lợi nhuận tốt hơn hoặc những dự án có khả năng mang lại lợi nhuận cao nhưng cần thời gian đầu tư dài hơn.

Lưu ý khi sử dụng chỉ số NPV

Chính vì vậy, nhà đầu tư nên sự dụng chỉ số NPV một cách linh hoạt, nên kết hợp với các chỉ số kinh tế khác trong phân tích kinh tế để đưa ra quyết định đúng đắn nhất.

- Chỉ số NPV được sử dụng để tính giá trị hiện tại thuần dựa trên 2 quan điểm:

• Quan điểm tài chính
• Quan điểm kinh tế xã hội.

Một dự án khi thực hiện luôn có những tác động ngoại vi như: tác động tích cực và tác động tiêu cực đồng thời chịu sự tác động của các yếu tố như: thuê, trợ cấp... Đó chính là các yếu tố được xem xét khi nhắc đến tính hiệu quả về mặt kinh tế - xã hội mà dự án mang lại.

Vì vậy, có nhiều dự án nếu chỉ xét về yếu tố kinh tế thì không mang lại hiệu quả nhưng mang lại hiệu quả về mặt kinh tế - xã hội thì vẫn được thực hiện. Đặc biệt là các dự án thuộc cơ sở hạ tầng như: Xây dựng trường học, bệnh viện, đường xá, cầu cống...

Như vậy, dựa vào giá trị hiện tại thuần, các nhà đầu tư có thể đánh giá được tính hiệu quả về mặt kinh tế mà dự án đầu tư mang lại, từ đó có thể đưa ra quyết định đầu tư có lợi nhất.